Will-Rich Fish🐟

心態與態度決定一切！

 

美國哈佛大學著名心理學家與哲學家，

William James (1842-1910)有句名言：

「我那個世代最偉大的發現，

是一個人可以因改變態度而改變人生。」

 

前陣子看了一篇文章，

是這樣說的，

如果26個英文字母，

ABCDEFGHIJKLMNOPQRSTUVWXYZ

分別等於:

1 2 3 4 5 6 7 8 9

10 11 12 13 14 15

16 17 18 19 20 21

22 23 24 25 26。

 

那麼當你有知識時，

K+N+O+W+L+E+D+G+E＝

11+14+15+23+12+5+4+7+5=96。

他就影響你人生96%；

 

那麼當你努力工作時，

W+O+R+K+H+A+R+D＝

23+15+18+11+8+1+18+4=98。

他就影響你人生98%；

 

也就是說知識和努力工作，

對我們人生的影響可以達到96%和98%。

 

那運氣呢？

L+U+C+K＝

12+21+3+11=47%。

運氣只影響人生的47%；

 

那麼什麼可以決定我們100％的人生呢？

是Money嗎？

M+O+N+E+Y=

13+15+14+5+25=72%。

看來也不是。

是領導能力嗎？

L+E+A+D+E+R+S+H+I+P=

12+5+1+4+5+18+19+9+16=89%

也還不是。

金錢，權力也不能完全決定我們的生活。

 

那到底是是什麼呢？

其實真正能使我們生活圓滿的東西，

就在我們自己身上！

那就是心態或是態度，

A+T+T+I+T+U+D+E＝

1+20+20+9+20+21+4+5=100%。

 

最近有一些消息在影響市場，

而這些消息又影響著大家的投資心態，

其實在投資市場上，

這些東西就跟候鳥一樣，

一段時間就會出現，

干擾著大家的判斷，

所以常常要去提醒自己，

要穩住自己的心態，

不要被任何消息與市場冷熱，

影響自己規劃好的投資步調。

投資從來不是追求報酬率最高，

而是追求穩定和最舒服的狀態。

舒服才是投資走的最長遠的方式，

選擇適合自己的投資方式，

你才會投資的穩定，

心安定了，獲利也一定會穩定的！

 

開發金短中長線分析

 

2022/02/18這週，

持有400張以上的人共有2327人。

持有400張以下的人共有751234人。

持有十張以下的奈米戶則有611422人。

一千張以上大戶有874人。

 

2022/02/11這週，

台股開春開工，開紅收紅，

持有400張以上的人共有2340人。

持有400張以下的人共有747029人。

持有十張以下的奈米戶則有607133人。

一千張以上大戶有877人。

 

從2022/02/11至2022/02/18日一週後。

十張以下奈米戶增加了4289人。

一千張以上大戶增加了3人。

整體股東人數增加了4192人。

股價從19.30來到這週收盤19.50。

等公布股息之後，

拉到20也是正常的。

 

 

這一週變化，

外資持股從21.4%來到21.6%，

這週呈現買入32172張，

投信部分，

這週則是買進7381張。

 

 

這週關鍵卷商有以下：

美林

+19.31(13529)

台灣摩根士丹利

+19.30(10308)

摩根大通

+19.27(7860)

凱基

+19.28(2445)

新加坡商瑞銀

+19.40(2305)

日盛-中壢

+19.50(2289)

 

元大-雙和

-19.44(9105)

兆豐-南京

-19.48(5961)

花旗環球

-19.29(4437)

兆豐

-19.28(4295)

凱基-中山

-19.45(4074)

富邦-台中

-19.35(3834)

 

這週美林/摩根大通，

繼續吃貨中，

上週賣出的台灣摩根士丹利，

在這週則是買回，

而花旗環球則繼續賣出。

 

這週每日週轉率狀況

02/14周轉率0.46%。

02/15周轉率0.51%。

02/16周轉率0.33%。

02/17周轉率0.44%。

02/18周轉率0.39%。

 

這週官股共買了-13359張，

其中以兆豐和華南賣最多，

而其他則是少買少賣的情況。

 

1.

上週提到，

我自己是覺得開發金一月開的不是很好，

因為中壽獲利較去年差，

加上中華開發資本虧損，

即使百分之百認列中壽獲利，

成長幅度也不是很高。

再來我們看一下，

這週金融股都公佈一月營收了，

官股部分：

成長的有：

臺企銀/兆豐金/第一金。

衰退的有：

彰銀/華南金/合庫金。

 

非官股部分：

成長的有：

高雄銀/遠東銀/安泰銀/

富邦金/玉山金/台新金/

永豐金/中信金。

 

衰退的有：

京城銀/台中銀/聯邦銀/

國泰金/開發金/元大金/

新光金/國票金/王道銀行/

日盛金/上海商銀。

 

再來我們看看保險業，

成長的有：

台產/第一保/南山人壽。

衰退的有：

旺旺保/新產/中再保/

三商壽/台名。

 

看起來保險業在第一季不是很好，

不過今年也才剛開始，

也不需要太嚴厲去檢視，

再繼續逐月逐季慢慢看下去吧。

 

2.

關於國票金併購歷史與併購條件說明

延續上週文章，

這週我們就接著敘述整理分析下去。

直接統整重點：

 

1.排除以及討論完保守派的疑慮，

對於國票金併購安泰銀會有正向的成果。

再加上目前魏啟林為董事長，

在此案也擔任起協調的腳色，

也希望以公司成長為目標去做發展。

 

2.在收購程序與對價上的疑慮釐清，

國票金反對併購相關人提出看法，

認為在轉換股上之股權釐清需完善，

避免讓禿鷹變成國票金的大股東之一，

容易造成未來國票金的發展困難，

以及是否會因使用增資併購後，

造成股權結構弱勢，

造成反併購之疑慮，

需要再做研究與討論；

再加上交易對價上的疑慮，

需要再請相關單位做釐清。

 

3.撇除產金分離與中資背景的議題，

大家應該更深入去了解併購後，

對國票金帶來的實質成果，

對於隆力集團是否為中資或禿鷹，

Will以外行角度的個人認為，

一個集團在2007年投資安泰銀，

並在2009年轉虧為盈，

也持續投資至今有15個年頭，

獲利也是成長與穩定，

如今欲退場轉往其他投資相關，

不應該去探究是否為中資背景，

畢竟縱使是中資背景，

在安泰銀的經營上也十五年，

若有因此疑慮，

安泰銀早該消失在臺灣，

而不會有這麼多人想與其併購才是。

而臺灣在金融法規上，

雖然目的都是為了保障投資者，

但是有些卻是阻礙發展的絆腳石，

這也是臺灣目前金融上，

為何無法趕上香港的原因之一，

也是為何前陣子香港議題，

大家會更加看好新加坡的原因了。

 

4.對於併購案保持中立但期許，

這樣可以補足國票金沒有實體銀行的弱項。

目前金管會的態度並沒有極力表示反對，

才會有雙方股東會作討論併購的程序產生，

以及後續須請國票金提出說明與改善的需求，

 

主要需釐清三點：

 

其實最重要的一點就是股權問題，

容易造成部分股東放棄認購，

使特定人持股比例過高，

造成股東結構性不穩定。

而如何協調目前四大門派的利益，

讓大家達成共識會是一項考驗，

也會是造成後續併購案是否順利的關鍵。

 

第二點就是增資問題，

是否會無法維持網銀的運作，

需要國票金提出具體說明，

Will認為增資轉換上，

可能需要針對目前資產做評估，

是否會變成2010年欲併購人壽的情況，

我覺得是在邊緣，

有可能因為適足率不足，

而影響營運狀況的產生，

對於併購來說就是易造成營運困難。

 

第三點就是安泰銀的員工安置計畫，

勞資雙方員工安置計畫是否達成共識、

是否能順利完成營運等，

國票金就未來協商計畫能否充分支持等，

都沒有充分說明與提出對策，

認為有疑慮。

以上金管會期許可以將疑慮釐清再次送件，

並沒有給予時間與其線上的壓力。

 

5.大家應該更客觀地去看待併購的事情，

並且充分了解併購後的利益與成長，

而不是單方面的質疑且放大中資，

只要是對公司好，

我們都更應該去探討其背後的綜效如何，

目前國票金有純網銀樂天，

將專注在金融科技發展及消費金融，

而併購安泰銀實體銀行後，

會專注在一般商業銀行及客戶關係經營，

也能跨足企業金融、信託及財富管理業務，

會依其產業特性進行差異化經營，

發揮共同行銷與規模經濟效果。

而對於純網銀存在的禁業條款，

日本合作夥伴也願意因安泰銀之優點，

是據點大多在北部而願意解除競業條，

准許國票金去發展，

也希望未來發展可互惠。

國票金跟安泰銀的合作完成後，

就產業意義上，

國票金將成為，

國內唯一擁有實體、虛擬銀行的金控，

在法人金融、消費金融、

投資銀行業務都能齊備。

在資源分配上，

樂天銀行將以金融科技及消費金融為主，

安泰銀則會專注一般商業銀行及客戶關係經營。

未來兩家銀行的資源會重新分配，

瞄準不同的客群做出區隔，

目標是共同行銷與規模經濟效果，

來提升金控公司的經營綜效。

另一層意義，

則是私募基金退出台灣金融業。

2007年前後，

美國凱雷集團、SAC等私募基金，

相繼入主台灣金融業，

隆力集團則在該年入主安泰銀行。

一般來說，私募基金入主投資標的後，

會把公司經營好之後賣出，

像是在2014年，開發金併萬泰銀行，

並更名為凱基銀行後，

當年投資的SAC就正式退場。

事實上，安泰銀行背後的隆力集團，

在2012年時就曾喊過要賣，

無奈價格談不攏最後沒成，

這次國票金併購安泰銀，

也象徵台灣金融業私募基金時代，

正式的畫下了句點。

 

 

最後Will覺得，

無論是否併購成功，

國票金都是穩定投資的標的之一，

當然也是會期許他併購成功，

這樣股價，

或許會與開發金一樣有相對應的成長性，

所以無論成功與否，

Will在國票金的後續策略上會繼續關注，

也繼續和大家討論與分享。

 

 

也稍微整理一下國票金與安泰銀，

近五年的獲利表現與淨值狀況：

 

國票金：

2021年

平均股價：15.8

EPS:1.3

稅後淨利:38.97E

Q3淨值:13.33

當年度殖利率:6.32%

 

2020年

平均股價：11.6

EPS:1.12

稅後淨利:32.48E

淨值:13.25

當年度殖利率:7.11%

 

2019年

平均股價：10.5

稅後淨利:26.30E

EPS:0.92

淨值:12.53

當年度殖利率:5.22%

 

2018年

平均股價：10.3

稅後淨利:20.22E

EPS:0.72

淨值:11.58

當年度殖利率:7.5

 

2017年

平均股價：9.11

稅後淨利:23.71E

EPS:0.86

淨值:11.68

當年度殖利率:7.63%

 

安泰銀：

2021年

平均股價：15.6

EPS預估:1.25

Q3稅後淨利:18.64E

Q3淨值:17.65

當年度殖利率:4.67%

 

2020年

平均股價：14.6

EPS:1.11

稅後淨利:21.71E

淨值:17.63

當年度殖利率:5%

 

2019年

平均股價：14.7

稅後淨利:20.82E

EPS:1.13

淨值:17.21

當年度殖利率:6.82%

 

2018年

平均股價：13.8

稅後淨利:22.10E

EPS:1.26

淨值:18.31

當年度殖利率:4.33%

 

2017年

平均股價：13.2

稅後淨利:21E

EPS:1.24

淨值:18.35

當年度殖利率:4.55%

 

兩家獲利表現都不錯，

每年稅後淨利都有20E的水準，

而這兩年國票金更有30E以上的水準，

在獲利表現上還是國票金較佳，

因此無論併購與否，

國票金還是可以長期投資的標的之一。

國票金資本額為299E多，

市值478E，

安泰銀資本額為195E多，

市值為319E；

兩家在淨值的表現上，

安泰銀較佳，

股價稍微被低估，

而國票金則略差，

股價稍微被高估；

在殖利率表現上，

國票金則較安泰銀佳；

從長期獲利面向來看，

兩家都是穩定的投資標的，

都可以在適當的價格上作布局。

 

3.

元大：

0051持有張數為1883張，佔比為4.61%。

0055持有張數為6214張，佔比為6.18%。

006203持有張數為348張，佔比為0.84%。

00713持有張數為5643張，佔比為1.09%。

00850持有張數為7082張，佔比為1.19%。

 

國泰：

00878於6月底時持有5.7W張，佔比為3.55%；

於02月18日時上升張數到7.7W張，佔比為3.42%。

00736於12月03日時張數為47張，佔比為0.45%；

於02月18日時張數為31張，佔比為0.35%。

 

富邦：

00692：

12月持股6158張/01月持股5842張；

0057：

12月持股196張/01月持股195張；

00900：

12月持股52293張/01月持股78623張；

 

貝萊德

貝萊德寶利基金：

12月持股1546張/01月持股1544張；

復華投信：

復華富時台灣高股息低波動基金：

12月持股3799張/01月持股3389張；

 

永豐投信：

臺灣加權ETF：

12月持股57張/01月持股53張；

永豐台灣ESG永續優質ETF：

12月持股208張/01月持股208張；

 

兆豐國際投信：

兆豐台灣金傳精選股息基金A累積型(台幣)：

12月持股6957張/01月持股6957張；

兆豐台灣金傳精選股息基金N後收型(台幣)：

12月持股46張/01月持股46張；

兆豐國際第一基金

01月持股570張；

 

日盛投信：

日盛精選五虎基金基金：

12月持股2100張/01月持股2102張；

 

保德信投信：

PGIM保德信新世紀基金：

12月持股1102張/01月持股1102張；

 

摩根富林明：

路博邁AR台灣股票基金T月配型：

12月持股69張/01月持股69張；

路博邁AR台灣股票基金T累積型：

12月持股17張/01月持股17張；

路博邁AR台灣股票基金N月配型：

12月持股5張/01月持股5張；

 

第一金：

第一金小型精選基金：

09月持股801張/01月持股599張；

第一金中概平衡基金：

107/12月持股599張/01月持股399張；

 

這週ETF都是少進沒出，

而一月則有部分獲利賣出，

沒什麼特別的。

圖片皆擷取於新聞公開資訊與Goodinfo，

以上分享，切勿跟單，損益自負！